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责任编辑：关海丰作者：张杨“中国数字财富管理模式在过去五年发展迅猛，已在全球占据不可忽视的地位。监管对市场的逐步规范，互联网理财客户的基础，金融机构对技术的拥抱度都为未来的广阔发展前景奠定了基础。但中国财富管理市场的发展仍处于起步期。”波士顿咨询公司（BCG）与陆金所今日联合发布的《全球数字财富管理报告2018：科技驱动、铸就信任、重塑价值》认为，一方面，销售导向、刚兑产品主导市场的局面面临打破；财富管理客户尚未成熟，中产及以下客群的理财习惯尚未养成，对财富管理的信任基础存在隐忧。另一方面，基础的现金管理、单纯线上交易仍在数字财富管理中占据较大的比重，科技与数字化对财富管理的本质改造仍较为初步。进入2018年，中国财富管理市场、数字财富管理模式都在思变与应变的关键节点，所有参与者都需要思考未来的道路与方向。

2017年8月，辉山乳业重组资料显示，仅金融类债权就高达380亿元，偿债难度十分巨大。此后的两年间，辉山乳业开始进入漫长的重组阶段。2017年12月，辉山乳业发布公告称，沈阳市中级人民法院做出裁定，接受辉山乳业债权人提出的对该公司两家主要附属公司破产重整的申请，正式启动破产重整程序。

伴随2017年供给侧结构性改革开始从“去产能推动行业好转”进入“高盈利驱动去杠杆”的阶段，公司债券发行人去杠杆工作总体初见成效，表现为债务增速明显放缓和资产负债率整体稳定。据统计，2017年有息债务增长率由2016年的20.50%下降至13.39%，其中市政建设类发行人有息债务增速由19.66%下降至14.46%。2017年年末，民营企业发行人平均资产负债率为61.03%，较上年同期下降0.24%，国有企业发行人平均资产负债率为58.89%，虽较上年同期小幅上升，但总体仍低于市场平均水平，财务杠杆整体可控。

在2015年之前，各金融行业的相关规则中，对穿透或多或少也有提及，例如2014年3月银监会发布的《关于2014年银行理财业务监管工作的指导意见》中，就首次明确提及并强调“解包还原”和“穿透原则”。同样，在2014年5月央行领头三会（彼时银监会和保监会尚未合并）共同制定发布的同业业务规范的127号文中，也提出穿透识别同业投资的基础资产，进行表内考核和入账。但穿透式监管的重要性显著提升，还是在2015年股市巨幅震荡之后。

只不过，随着济南管理团队在2018年11月突然退租，ofo在济南街头只留下超万辆无人管理的单车。2019年7月上旬，记者多日调查发现，虽然济南各区交警部门在着手处理不能骑行的车辆，但从济南街头布满灰尘、支离破碎的小黄车情况来看，ofo在济南的最终命运似乎已经注定。

在红岭创投今年2月公布的数据中，这家全国排名第9的网贷平台，净值标占资产规模的比例高达64.62%。而在2017年，净值标的占比更是高达90%以上。这意味着，目前，红岭创投不合规的标的仍然占相当大的比例，在过去两年的所谓转型期内，红岭创投对于这种短期的高杠杆违规资产标的撮合交易相当纵容，并且无力开拓新的合规资产，合规备案几乎成为一句空话。